Sooele Rss

🔒
❌ 关于 FreshRSS
发现新文章,点击刷新页面。
昨天以前华尔街日报

[生活休闲] 科学家在南极发现一个企鹅超级帝国

在隶属南极洲危险群岛的布拉什岛上,一只阿德利企鹅站在一架无人机附近。
在隶属南极洲危险群岛的布拉什岛上,一只阿德利企鹅站在一架无人机附近。 图片来源:Tom Hart/Oxford University/Penguinwatch

长久以来,人们一直以为阿德利企鹅正因气候的变化及食物的减少而濒临灭绝。但不久前研究人员们在南极洲危险群岛(Danger Islands)发现了世界上最大的企鹅栖息地之一,逾100万只阿德利(Adelie)企鹅聚集于此。

阿德利企鹅身披黑白色羽毛,仿佛天然的正装。它们的眼睛边环绕着一个白色的圆圈,就像是戴着一副眼镜。近几十年来,阿德利企鹅赖以生存的冰雪环境呈现出某些长期变化,导致它们的命运难揣。南极半岛周边至少有八个阿德利企鹅栖息地正逐渐消亡。

正因如此,此次发现一个如此大规模的新阿德利企鹅栖息地令一些科学家震惊不已。

南极洲危险群岛海冰上的阿德利企鹅。 图片来源:MICHAEL POLITO

由纽约石溪大学(Stony Brook University)生态学家Heather Lynch牵头的研究人员此前曾在2014年首次发现了关于这一阿德利企鹅栖息地的蛛丝马迹。这些研究者在研究卫星图像时发现了大面积的粪渍。鸟粪漫山遍野,以至于在太空卫星图上都清晰可见。这表明,在这片人们此前认为没有企鹅出没的岛屿上,曾出现过巨大数量的企鹅。

直到来自马萨诸塞州伍兹霍尔海洋研究所(Woods Hole Oceanographic Institution in Massachusetts)、路易斯安那州立大学(Louisiana State University, Baton Rouge)和牛津大学的科学家们一年后远渡重洋、踏上这个与世隔绝的群岛,并开始统计此处栖息的企鹅数量,他们才真正了解到在这个自然栖息地的企鹅群落规模之大。

逾150万只阿德利企鹅在南极洲最新发现的一个企鹅繁殖地上筑巢。最新的卫星调查表明,目前阿德利企鹅的总数量约为450万繁殖对。 图片来源:MICHAEL POLITO

不久前,这些科学家在《科学报告》(Scientific Reports)期刊上正式公布了确切统计数字:这个偏远多山的群岛上共有751,527对阿德利企鹅在繁殖,是整个南极半岛最大的阿德利企鹅栖息地。

“一开始看到这些鸟粪图像时,我们认为这可能是个虚假信号,Lynch博士称,“但事实证明并非如此。原来还存在着不为我们所知的大规模企鹅栖息地。”

企鹅们以小规模聚居的形式在南极半岛北端岛屿上筑巢。大面积的海冰往往成为捕捞船队和企鹅巢区之间一道不可逾越的屏障,让渔船无法捕捞磷虾,而磷虾正是企鹅们倚赖的主要食物。

Lynch博士指出,这个群岛之所以名为“危险群岛”,是因为群岛四周都有海冰包裹,即便是在夏季,船只也难以通行。

图片来源: Thomas Sayre McChord, Hanumant S
在南极洲危险群岛,即最新发现的全球最大规模企鹅栖息地之一,一群阿德利企鹅聚到一座海冰的边缘处准备入海。它们在裸露的岩石上集体筑巢,但必须下海觅食。 图片来源:THOMAS SAYRE MCCHORD/HANUMANT SINGH; RACHAEL HERMAN

此次考察由对冲基金经理Raymond Dalio成立的一个家族慈善基金资助。该机构声称,截至目前,他们已基于海洋考察等多种原因为考察团提供总计13.2亿美元的拨款。

考察团亲自计数了数千只企鹅,但同时也使用了一个经改装的商用无人机来系统地为整个巢区拍照。他们通过由来自波士顿东北大学的Hanumant Singh所开发的一款神经网络软件在无人机拍摄的照片中对企鹅进行计数。

Lynch博士以及她的同事统计得出,整个南极洲的阿德利企鹅总计数量目前已经超过450万繁殖对——而20年前已知的仅为150万对左右。

在查看该地区1957年的旧航拍照片时,他们找到证据,证明当时已经有企鹅在这片群岛上居住。“所有证据表明,自上世纪50年代末以来,这片群岛上的企鹅数量一直保持稳定,”Lynch博士称。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[金融市场] 法国兴业银行正积极争取了结两桩美国诉讼

法国兴业银行(Societe Generale, SCGLY)周一称,将更加积极地与美国政府进行磋商。该公司目前正争取在未来几周解决尚未了结的诉讼。

这家法国银行称,与美国司法部和美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission,简称CFTC)加速磋商两桩法律纠纷,其中一桩与伦敦银行同业拆息(Libor)利率基准有关,另外一桩与利比亚对手方的交易有关。

该行称,这两桩法律纠纷带来的财务影响无法确定。截至2017年12月31日,法国兴业银行的诉讼拨备金为23亿欧元(合28.3亿美元)。其中约有10亿欧元是为上述这两桩诉讼准备的。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[中国经济] 易纲将接掌中国央行

目前担任中国央行副行长的易纲将接替周小川出任行长。
目前担任中国央行副行长的易纲将接替周小川出任行长。 图片来源:Li Xin/Zuma Press

据知情人士透露,中国国家主席习近平已提名有美国教育背景、以推动市场化改革闻名的经济学家易纲执掌中国央行。习近平经济团队中支持市场化改革者居多,如今又添一员大将。

长期担任中国央行副行长的易纲将接替周小川出任央行行长。15年来周小川一直执掌中国央行。上述知情人士称,周日下午近3,000名全国人大代表审议了对易纲的央行行长提名。预计将在周一上午的人大会议上通过这一提名。(编者注:截至发稿,易纲出任中国央行行长的提名已获全国人大投票表决通过。)

中国央行行长易纲是去年秋天中共新一代领导层上任以来中共和政府内部大范围人事调整的一部分。习近平也抓住这一机会重塑经济团队,目前这个团队的成员大多是习近平的支持者,深得他的信任。

另外,预计习近平的首席经济智囊刘鹤将在周一获任国务院副总理,他主张让市场力量在政府主导的经济中发挥更大作用。刘鹤将负责监督中国央行和其他金融监管机构,成为中国实际意义上的“经济沙皇”。

新经济团队的主要任务包括化解债务高企带来的金融风险,激活大型国有银行主导的低效金融部门、推动金融市场开放,以及避免中美贸易摩擦给经济造成冲击。

康奈尔大学(Cornell University)教授、曾在国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)负责中国事务的Eswar Prasad称,刘鹤和易纲理念相同,都认为有必要推动金融市场改革和自由化,同时提高监管效率。

周小川在任期内经常和易纲一道,在政府内部推动市场化改革。但即便像周小川这样成功将退休延迟五年的老练政治家,也不得不在某些改革举措上让步。

2015和2016年的股市震荡加上人民币贬值,让决策层将政策重心转向了稳定。周小川和易纲拓宽的跨境资本流动渠道被迫收窄。

时至今日﹐中国的银行仍然无法完全自主地设定存贷款利率﹐且人民币重新回到政府的严格管控之下﹐企业以及个人在将资金汇出中国时重新面临限制。

去年10月18日当习近平在五年一次的中国共产党全国代表大会上宣布雄心勃勃的发展计划时﹐他没有提到开放跨境资本流动。而五年前﹐习近平的前任曾明确表示这是一个政策目标。

然而﹐近几周高级政府官员已表示﹐中央将采取更多措施放宽外国公司进入保险等中国金融领域的条件。这种紧迫性部分来自特朗普政府;特朗普正向中国施压﹐要求中国立即采取措施解决美中之间不断扩大的贸易逆差。

易纲今年60岁﹐从伊利诺伊大学(University of Illinois)获得了经济学博士并曾在印第安纳大学(University of Indiana)执教六年。过去四年﹐他一直是习近平经济顾问小组的成员﹐因此具备内部人士的重要资质。

易纲流利的英语也是一个加分因素,他可以像周小川那样,在IMF会议和其他重要国际金融论坛上讨论政策及与人交谈。

曾在奥巴马(Obama)政府担任美国财政部驻中国事务高级协调员的洛文杰(David Loevinger)回忆到,在与时任美国财政部长蒂盖特纳(Timothy Geithner)举行的一些重要会议上,当时担任中国国务院副总理的王岐山坚持让易纲也参加,有时是代替比易纲职位更高的中方官员。王岐山上周六被任命为国家副主席。

洛文杰称,很明显,中国领导人尊重及依赖易纲的专业能力。

根据上周公布的机构改革方案,易纲作为央行行长将拥有更广泛的权力,包括为银行和保险业制定法规。

在上周的一次人大会议记者会上,易纲承诺推进资本项目的可兑换,使外国投资者在中国市场上更加便利,但这些都要稳妥进行。

易纲说,在继续开放中国市场的同时需要防范风险。

与美国联邦储备委员会(简称:美联储)等西方央行不同,中国央行并不独立,要向领导层负责;央行行长通常起到最高级别游说者的作用,帮助形成中国的金融和经济政策。

现年70岁的周小川接班人的筛选工作已经进行了数年。2013年3月,习近平任命周小川第三次担任央行行长,尽管当时他已经超过了65岁这一高级官员退休年龄限制。

一些了解当时情况的官员透露,一年半之后,习近平考虑替换周小川;当时他正在将更多自己人安排到关键位置。但当时中国经济失去动能,全球市场对中国政府以市场为导向的改革承诺发出质疑,习近平没动周小川。

这一决定获得了回报。接下来的一年,周小川让人民币被接纳入国际货币基金组织(IMF)的储备货币篮子,而人民币“入篮”一直是中国政府希望做成的一件事。

如今在美国资产管理机构TCW Group担任董事总经理的Loevinger说,几乎没有人可以取代周小川的地位,但任命易纲接手央行行长对全球市场来说是个安慰。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[中港台] 习近平提拔核心副手 未来五年考验颇多

上周六,人大会议上,中国国家主席习近平在第二任期正式获得确认后与官员们交谈。
上周六,人大会议上,中国国家主席习近平在第二任期正式获得确认后与官员们交谈。 图片来源:Andy Wong/Associated Press

可无限期执政的大权在握后,中国国家主席习近平摒弃了他所继承的领导结构,带领着一队由他亲自挑选且深得他信任的副手开启其第二个任期。

在接下来的五年里,习近平将依靠其核心领导班子来提振国内经济、消除贫困和提升中国的国际地位,同时还要保护其宏伟政策议程免受动荡的中美关系干扰。

在习近平提拔的副手中特别要提到这两人:前中央纪委书记王岐山上周六当选国家副主席,习近平经济政策的核心智囊刘鹤将在周一获得提拔。

知情人士称,最近几周,习近平与他的这两位副手直接会见了美国官员。这意味着习近平对中美关系的顾虑加深。

据知情人士透露,习近平2月初在一个非正式家庭聚会上接待了美国驻华大使布兰斯塔德(Terry Branstad),双方家人都在场。1985年习近平曾访问美国,那时起两人就认识。

上述知情人士称,习近平还让王岐山和刘鹤分别与布兰斯塔德进行了会晤。就在此次人大会议召开前,刘鹤还曾前往华盛顿,与美国财长姆努钦(Steven Mnuchin)、美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)等美国高级官员就一些争议性话题举行了会谈。刘鹤原本希望有机会见到美国总统特朗普(Donald Trump),但是这个愿望没有实现。

特朗普政府扬言将对中国实施贸易和投资惩罚,这个威胁困扰着中国。眼下,中国在国内外面临重大挑战,其中包括朝鲜半岛可能发生的冲突。去年,得益于政府和国有部门的支出,中国经济实现了强劲增长,然而中国经济的强劲表现一定程度上也归功于全球对中国出口商品的良好需求,如果贸易战开打,这一趋势可能会迅速消退。

上周六,习近平的得力助手王岐山在当选中国国家副主席后进行宪法宣誓。 图片来源:nicolas asfouri/Agence France-Presse/Getty Images

习近平在第一个五年任期内努力改变政治格局,树立自己及中共在国内社会的核心地位,将于周二闭幕的全国人大会议标志着这一努力达到顶峰。

通过严厉打击腐败和不忠诚行为,习近平排挤了前任安插的对手,为彻底改革政府机构扫清了道路。

全国人大会议同意取消宪法中有关主席任期限制的规定,习近平得以无限期执政。周日,全国人大会议任命一位中纪委重要官员担任新成立的国家监察委员会主任,该委员会将习近平的反腐行动范围扩大到所有公职人员。

德国墨卡托中国研究中心(Mercator Institute for China Studies)中国公共政策研究人士Matthias Stepan称,如今习近平的领导班子结构已经到位,将有助于推进他的政治议程。

在过去两周的全国人大会议上,人大代表称赞习近平是一位睿智的领导人,同时中共的旗舰报纸《人民日报》称习近平为“国家的掌舵者”、“人民的领路人”,这让人想起当年毛泽东所拥有的那些头衔。

分析人士称,习近平手握大权并不一定代表他将大胆采取行动或者能够在政策僵局方面取得任何突破。

例如,中国政府已经推迟一项原本定于2017年递交的延迟退休提议,这一政策对于解决人口迅速老龄化带来的问题至关重要,但遭许多人反对。此外,尽管新建住宅大量空置,但官员们提出多年、试图藉此遏制房价的房产税仍再度推迟。

习近平是否愿将他的政治资本用在大范围改革以增强中国经济基础并缓和美国对贸易逆差的担忧,这一点仍有待观察。

尽管习近平曾正式承诺,让市场力量在中国经济中发挥“决定性作用”,但过去五年来,他一直在强化政府对经济的控制。

迈阿密大学(University of Miami)政治学教授June Teufel Dreyer问道:“就算习近平拥有如此权力,但他能做出这么巨大的改变吗?”

她说,有合理的理由来反对采取强硬措施,数百万人可能会因此丢掉工作。

刘鹤是习近平经济计划的总设计师。 图片来源:WANG ZHAO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

对习近平来说,一个非常大的不确定因素就是特朗普主持的白宫。近几周来,白宫几乎每天都让中国政府头痛不已,比如升级与台湾的关系。台湾是一个自治岛屿,中国政府认为台湾是中国的一部分。

上周五,特朗普签署了一项法律,按照该法律,美国代表可以与台湾官员会面,这立即引发了中国外交部的谴责。

一名参与决策的中方官员说,大家要被特朗普折磨死了。

面对特朗普在贸易方面的一连串攻势,到目前为止中国一直以谨慎的态度回应,虽然试图采取一些针锋相对的行动,但也希望避免引发一场全面贸易战。此外,无法在白宫内找到处理该问题的联络者也让中国政府焦虑不安。

王岐山已向布兰斯塔德强调了保持对话的重要性,称外部压力通常会帮助中国推进改革。布兰斯塔德则表示,特朗普政府只愿与习近平领导班子中的核心成员打交道。

与刘鹤会面时,布兰斯塔德敦促中国政府立即着手解决对美国的巨大贸易顺差问题。几周后出访华盛顿时,刘鹤被要求拿出一项计划,把对美贸易顺差削减1,000亿美元。

在中国看来,这是一项不合理的要求。

中国将这一贸易失衡归咎于美国限制高科技产品对华出口。中国商务部部长钟山称,如果美国允许中国采购更多高科技产品,如超级计算机和先进材料,那么美中贸易逆差将缩小35%。

而美国官员则表示,这类产品的销售仅占贸易逆差的很小一部分,而且这类出口可能威胁美国国家安全。

驻柏林的研究人士Stepan表示,即便没有贸易战的威胁,习近平也面临严峻的挑战;他需要控制中国沉重的债务负担,确保家庭收入稳步增长,降低社会不公和防治污染等,另外他还必须拿出方案,解决让国人看得起病这类社会问题。

Stepan称,习近平的权力和政治资本最终要靠实现政策目标和满足人民需求来巩固。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

在华外企是如何防范知识产权盗窃的?

在华经营的美国公司称,他们在知识产权方面最大的担忧是法律保护不足,而且在权利被侵犯时又很难获得司法补救。
在华经营的美国公司称,他们在知识产权方面最大的担忧是法律保护不足,而且在权利被侵犯时又很难获得司法补救。 图片来源:WANG ZHAO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

在特朗普(Trump)政府最快有可能下周对至少300亿美元进口中国产品加征关税之际,美国企业仍在抱怨自己的商业机密在中国不安全。

长期以来那些知识产权面临风险的公司一直需要采取额外保护措施。了解公司安全保护的人士称,为了保护机密会谈内容,这些公司会彻底检查会议室和酒店房间,以防装有隐藏窃听设备。

外企访华高管通常会携带没有存储联系人、电子邮件或其它容易失窃数据的所谓一次性手机。上述知情人士称,手机短信有时也被加密。

公司调查机构Kroll的何越(Violet Ho)称,虽然窃取商业机密的现象并非中国独有,但中国经济的庞大规模和发展性质加大了外企的知识产权失窃风险。

何越负责Kroll大中华区调查和争端解决业务,她称,中国是全球第二大经济体,企业非常多,活动也非常多,短期来看,商业动机以及财务方面的利益,非常有诱惑力。

在近期一项调查中,在华经营的美国公司称,他们在知识产权方面最大的担忧是法律保护不足,而且在权利被侵犯时又很难获得司法补救。

根据这项由美国商会(American Chamber of Commerce)进行的调查,大多数受访企业称,中国比其他国家更容易发生知识产权被盗的情况,数据安全也面临更大风险,尽管和2014年相比,中国在这方面的差距已经缩小。

总部位于麻省的风力涡轮机控制系统生产商美国超导公司(American Superconductor Corp., AMSC)向美国联邦法院起诉了一家中资风力涡轮机设备生产商,原因是后者向其员工行贿以窃取知识产权,美国超导公司在1月份胜诉。

但在美国贸易代表去年10月份举行的一次公开听证会上,该公司首席执行长Daniel McGahn称,两家中国法院到目前为止已经以缺乏证据为由,驳回了美国超导公司提出的侵权指控。

听证会的记录稿显示,McGahn说:“我们在西方最终寻求的是找到一个与中国合作的方法,使其贯彻法治。我认为问题在于,中国今天是否能够,或者是否已经准备好贯彻法治?”

中国政府反驳了对于其允许侵犯知识产权或迫使外国公司移交知识产权的指控,该指控也是特朗普政府新关税措施计划主要针对的问题。

特朗普希望中国松绑要求在华开展业务的美国车企、云服务提供商等公司必须与中国合作伙伴共享技术的政策。福特汽车(Ford Motor Co., F)、通用汽车(General Motors Co., GM)、亚马逊(Amazon.com Inc., AMZN)等美国公司都在华经营着与中国合作伙伴各持股50%的合资企业。

不过,此类技术转让与一些美国公司口中的直接窃取是不同的。

Control Risks驻上海的合伙人Sean Molloy表示,威胁不仅来自竞争对手,还来自企业内部寻求通过倒卖公司机密来赚钱的人员。

这促使许多公司采取了防御措施。

几位跨国公司高管称,已阻止员工在微信(WeChat)上讨论公司业务。微信是中国应用非常广泛的社交媒体和即时通讯服务,这项应用没有加密,且出于审查目的被严密监控。

美富律师事务所(Morrison & Foerster, MOF.XX)北京代表处执行合伙人Paul McKenzie称,将软件授权给中国公司的企业有时会通过将软件安装在访问权限受限的服务器上来防止被窃。

一位知情人士透露,因担心电子窃听,一家在华有业务的外国制造商禁止高管通过视频会议方式参加在本国举行的公司高层会议。这位知情人士称,如果必须参会,相关高管会飞回总部。

Kroll的何越称,一次她所在公司受聘调查一宗案件,涉及一家中国公司在一款产品的发布上战胜其西方竞争对手。这家西方公司有所怀疑,而Kroll的调查发现,在此事发生前的一次出差中,这家西方公司的首席执行长入驻的酒店房间遭入侵,其笔记本电脑的数据被一个U盘转出。

何越表示,调查确定,这位高管的秘书无意间将其行程分享给在社交媒体结识的一个人。

何越称,该公司认为没有足够证据表明失窃事件与其竞争对手公司有关联,但这位秘书被解雇。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[商业] BAT入局汽车业:打造“移动生活空间”

中国乌镇,装有百度自动驾驶技术的车队。
中国乌镇,装有百度自动驾驶技术的车队。 图片来源:Baidu handout/Reuters

作为中国电子商务、移动支付和社交媒体领域的三巨头,百度(Baidu Inc., BIDU)、阿里巴巴集团(Alibaba Group Holdings Ltd., BABA)和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY, 简称:腾讯)正在竞相布局汽车领域,试图挑战传统汽车行业生态。

百度、阿里巴巴和腾讯(合称BAT)正花费上百万美元投资电动车初创、共享汽车服务和网上零售商,以及各种用于自动驾驶和在线汽车销售的软件平台。

以Alphabet Inc. (GOOG)及其自动驾驶业务Waymo为首的美国科技公司也在大举进军汽车领域。但BAT在中国有一大优势,就是政府对互联网的严格管控让外国公司难以参与竞争。比如,外国公司不得在中国营运自动驾驶所必需的数字地图系统。

这促使福特汽车(Ford Motor Co., F)、宝马汽车(BMW AG)、上海汽车集团股份有限公司(SAIC Motor Co., 600104.SH, 简称﹕上汽集团)和浙江吉利控股集团(Zhejiang Geely Holding Group)等中外汽车厂商纷纷与BAT缔结技术合作。法国汽车生产商雷诺公司(Renault)本月表示,到2023年,该公司在华汽车销量预计将增长四倍。雷诺此前与阿里巴巴达成协议,通过后者的在线零售平台销售汽车。雷诺还表示,将开始在中国市场销售的汽车上安装阿里巴巴的连接软件。

吉利控股集团创始人李书福上个月宣布将投资90亿美元收购梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)母公司戴姆勒(Daimler AG) 9.7%的股份。他的表态凸显出中国互联网巨头给传统汽车行业带来的威胁。

李书福在一份声明中说,21世纪的全球汽车行业面临非传统汽车行业公司的挑战,各个汽车企业单打独斗很难赢得这场战争。

BAT正在押注汽车行业从销售硬件向销售服务的转型,未来收入将主要源自一些功能的订阅,例如共享自动驾驶汽车和高速移动互联网等等。

上海谘询公司Automobility首席执行长Bill Russo说,BAT希望在人们在驾车时使用他们的在线服务,把移动出行(mobility)视为通往其生态系统的一个入口,因此这些公司都在积极投资移动出行领域,这是一场其他任何地方都没有的竞争,让中国显得如此独特。Russo曾在克莱斯勒(Chrysler)担任高管。

百度首席执行长李彦宏(Robin Li)把研发自动驾驶汽车作为这家搜索和地图公司的一项首要任务。上周,李彦宏在北京参加政协会议期间表示,将来,自动驾驶汽车只要开上高速公路就不用管了,一路上可以吃着火锅唱着歌。

中国最大的汽车制造商上汽集团的董事长陈虹在参加全国人大会议时承认面临科技巨头的威胁,但表示传统汽车制造商在理解司机和他们的需要方面有优势。

但这些汽车制造商需要合作伙伴。上汽集团已推出一款由阿里巴巴车内操作系统AliOS驱动的联网汽车。北京汽车工业控股有限公司(Beijing Automobile Industry Holdings Co.)和广州汽车集团股份有限公司(Guangzhou Automobile Group Co., 2238.HK)这两家大型国有车企也分别联手百度和腾讯开发类似的智能汽车。去年,福特汽车和宝马汽车也表示将推出使用阿里巴巴软件的智能汽车。

BAT还慷慨地为一些初创公司提供资金,这些公司制造的智能汽车今年晚些时候料将在中国上市。

阿里巴巴投资的初创公司小鹏汽车( Xpeng Motor)推出的运动型多用途汽车G3不仅配备了地图、音乐应用和普通话语音识别,甚至还在车顶安装了相机,便于用户在社交媒体上分享旅行经历。创始人何小鹏说,中国最大的电商阿里巴巴近20年积累的技术和对消费者的了解将帮助小鹏汽车迅速发展和成长。

威马汽车技术有限公司(WM Motor)创始人、吉利前高管沈晖(Freeman Shen)说,传统车企在快速变化的市场环境下需要BAT的战略眼光,除非与BAT合作,否则这些车企难以生存。威马汽车是一家电动汽车初创公司,得到百度和腾讯投资。

百度和腾讯还投资了总部位于上海的蔚来汽车(NIO),这家公司推出的首款电动汽车配有语音助手,能够自动泊车,并搭载了这两家科技巨头提供的多个应用。

蔚来汽车创始人李斌(William Li)表示,汽车正变成一个“移动的生活空间”。乘客是互联网服务的忠实受众,因此对BAT有意将汽车作为潜在渠道,提供从网络购物到视频游戏再到移动电视等各种服务,他们也会接受。

BAT投资了有中国版优步(Uber)之称的滴滴出行科技有限公司(Didi Chuxing Technology Co., 简称:滴滴出行),腾讯还在海外布局,去年以17.8亿美元购买了特斯拉(Tesla Inc., TSLA) 5%的股份。

通过将汽车制造专业技术与软件创新结合在一起,汽车企业与科技公司尚可以共存。阿里巴巴AliOS汽车操作系统部门负责人胡晓明(Simon Hu)说,这两个元素结合起来会有奇妙的化学反应。

但随着中国科技巨头全面渗透汽车行业,一个大问题由此产生:汽车行业会有多少收入被这些公司夺走。驻香港的汽车业咨询师Michael Dunne表示,BAT拥有雄厚资金参与这场竞争,无论获胜需要多长时间,这些公司都能坚持到最后。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[商业] 美国司法部叫板AT&T将如何影响美国企业?

AT&T首席执行长Randall Stephenson(左)和美国司法部反垄断司司长Makan Delrahim(右)。
AT&T首席执行长Randall Stephenson(左)和美国司法部反垄断司司长Makan Delrahim(右)。 图片来源:BLOOMBERG NEWS/ASSOCIATED PRESS

美国司法部与美国电话电报公司(AT&T Inc., T)的反垄断诉讼案将于本周在华盛顿一家联邦法院开庭审理,这是现代历史上最大规模的反垄断诉讼之一。

司法部希望通过诉讼阻止美国电话电报公司以850亿美元吞并媒体巨头时代华纳公司(Time Warner Inc.)的交易。诉讼结果将给媒体、科技、其他行业以及政府否决企业大规模并购交易的权力带来广泛影响。

裁决结果将决定反垄断执法机构是否拥有真正的实际权威来挑战所谓的垂直兼并,垂直兼并是指在同一行业中不同环节运营业务的公司之间的合并。一般来说,政府反对的是销售类似产品或服务的直接竞争对手之间的结合,即所谓的横向兼并。

此案的裁决可能会影响到悬而未决的大型医疗保健公司的并购交易,并且可能波及整个科技行业。美国电话电报公司认为,若该交易获批,它可能会成为抗衡Alphabet Inc. (GOOG)麾下谷歌公司(Google)和Facebook Inc. (FB)等数字媒体巨头影响力的堡垒。而司法部坚持认为,合并可能缔造一个娱乐巨无霸,损害消费者利益。

诉讼结果也会影响到特朗普政府反垄断执法的力度;严格的反垄断执法曾是奥巴马政府的一大特色。在特朗普政府内部,民粹主义和亲商派系陷入对立。

去年,美国总统特朗普和AT&T首席执行长Randall Stephenson在白宫。 图片来源:JABIN BOTSFORD/THE WASHINGTON POST/GETTY IMAGES

这场战斗不同寻常,因为美国电话电报公司和时代华纳并不是直接的竞争对手。他们希望将美国电话电报公司的视频分销网络和时代华纳的内容——从《权力的游戏》(Game of Thrones)到NCAA篮球锦标赛——合并,在同一个供应链中整合不同的链接。

韦恩州立大学(Wayne State University)的法学教授Stephen Calkins说,这将是很长一段时间以来第一份有关垂直并购的法庭裁定,法庭说什么将极为重要。

如果美国电话电报公司胜诉,康卡斯特(Comcast)和Verizon Communications Inc. (VZ)等竞争对手可能更加大胆,并为由互联网-媒体混合型企业主导的市场清除障碍。如果美国电话电报公司败诉,媒体行业可能发生巨震,程序员和分销商将另辟蹊径,适应不断变化的消费者口味。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[股闻天下] 对冲基金TCI或促使Altaba的阿里巴巴持股价值得以释放

雅虎(Yahoo)剥离资产后的实体Altaba(AABA)在阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA) 760亿美元持股的价值可能终于要被释放了。近期的公司税减免政策可能成为催化剂,促使与这部分持股相关的对冲基金行业一宗备受瞩目的交易得以完成。

激进对冲基金TCI Fund Management周四公开呼吁Altaba清算。去年6月份雅虎将运营业务出售给Verizon Communications (VZ)后更名为Altaba。Altaba目前持有上市公司阿里巴巴和Yahoo Japan Co. (4689.TO)大量股份。

TCI是Altaba的最大股东,但其持有的67亿美元股份价值可能因债务而夸大,而且该基金可能对Altaba所持资产进行了规模不详的做空。目前一种热门交易是买进Altaba同时卖空阿里巴巴,有时也卖空Yahoo Japan。此举是押注于Altaba市值与其所持阿里巴巴和Yahoo Japan股份价值之间的差距将缩小。

这一差距(或折让)目前为26%。TCI估计需要支付的实际税率为17%-18%。这意味着如果进行清算,则这些股份的回报率为11%-12%。

TCI在2016年才建立了Altaba股份头寸,这也引发一个疑问,为什么现在要求清算?该基金老板Chris Hohn指出,虽然去年12月份的减税措施能减少税务负担,但这可能只是暂时的。TCI警告称,未来税率可能会上升。不过,美国很快取消减税政策的可能性很小。

更可能的原因是,发出直接剥离股份的呼声或可制造压力,促成更有利可图的交易,即让阿里巴巴以股票方式收购Altaba。这样可以回避纳税义务,因为这些股票将被交换而不是卖出,从而使得阿里巴巴可以减少股份数量,同时较Altaba股价支付一定溢价。这桩交易的回报率可能达到20%左右。去年12月份通过的税法中关于股息处理的另一个改变使这类交易更容易完成。

除非仅仅涉及阿里巴巴自身的股票,否则阿里巴巴不太可能竞购Altaba。在这个方面,Altaba的管理层上个月宣布打算卖出其所持的98亿美元Yahoo Japan股份,最快可能从4月份开始。不过,这可能需要一些时间,因为该公司主要股东软银(SoftBank)还没有表现出增加持股的兴趣。

虽然眼下还没有做出最终决定,但对Altaba来说结局正在临近。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[资本脉动] 美国IPO企业亏损比例创互联网泡沫以来最高

Spotify是今年将上市的并未实现盈利的公司之一。
Spotify是今年将上市的并未实现盈利的公司之一。 图片来源: Roy Rochlin/Spotify/Getty Images

目前,越来越多的新上市公司并未实现盈利,当Dropbox Inc.和Spotify Technology SA在未来几周完成首次公开募股(IPO)之后,它们也将加入这一阵营。

根据佛罗里达大学(University of Florida)金融教授Jay Ritter追踪的数据,在去年完成IPO的108家公司中,超过四分之三的公司在上市前12个月里录得每股亏损。

近年来这一比例不断增长,如今已触及2000年互联网泡沫高峰时期以来的最高水平。相比之下,近40年内的数据表明,约38%的公司通常在上市之际都未能盈利。

Ritter表示,这种转变意味着投资者愿意给予公司更多发展业务的空间,公司为了增加市场营销或研发支出通常会牺牲立即实现盈利的能力。

网络存储和协作服务公司Dropbox在财报中披露,去年净亏损1.117亿美元,合每股亏损57美分。这一亏损已较过去几年收窄,2016年该公司亏损2.102亿美元,合每股亏损1.11美元;2015年亏损3.259亿美元,合每股亏损1.77美元。

Spotify 2017年亏损扩大至12.4亿欧元,2016年亏损5.39亿欧元,2015年亏损2.3亿欧元。Spotify首席财务长Barry McCarthy周四对潜在投资者表示,公司将继续投资于业务增长,因此不以盈利为重点。他表示,预计这种增长最终将提高企业价值。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

[股闻天下] 中国央行新行长能否重启市场化改革?

中国任命长期担任周小川副手的易纲为新一届中国央行行长。
中国任命长期担任周小川副手的易纲为新一届中国央行行长。 图片来源:AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

中国任命长期担任周小川副手的易纲为新一届中国央行行长,对于这个消息,投资者有理由高兴,因为和周小川一样,这位有美国教育背景的经济学家也是市场化改革的支持者。

但投资者也要看到他的局限性。完善中国金融系统 ,推动人民币自由浮动,离不开实质性的国有企业改革,但在习近平权力高度集中的制度下,国企改革很难迈出切实脚步。中国央行内部不乏人才,缺的是强力推动真正变革以破解道德风险痼疾的政治影响力。

不可否认,习近平政府针对中国债务问题采取的自上而下的补救措施取得了一些成效,这些措施包括强制关闭工厂和禁止各种高风险贷款。虽然中国央行不像西方央行完全独立于政府,但去年中国央行在推升银行间利率和抑制危险的债券泡沫方面发挥了关键作用。

问题在于,导致不良债务堆积和金融系统日益复杂的刺激条件还在。等到下一次中国经济转放缓,不良债务问题很可能再度爆发。

即使中国的存贷款利率在理论上完全自由化,但政府的影响力仍继续以隐性和强有力的方式扭曲着银行业。储蓄者仍觉得把钱存在大型国有银行最安全,而大型国有银行仍觉得把资金借给政治上受青睐的国有企业最安全。同时,尽管中小银行发放了大部分实际贷款,尤其是针对民营领域,但这些银行在吸收存款方面困难重重。结果是,这些银行不得不持续从大型银行拆借资金,同时销售债券、定期存单(CD)和不断改头换面的大量高收益投资产品来筹钱。

中国政府整顿理财产品的行动并没有阻止这种趋势。传统存款在中小银行总融资中的百分比继续下滑,在这些银行负债中的比例只微高于一半,而在大型银行,这一比例接近70%。

资产方面,中国经济的周期性回暖掩盖了国有企业继续以惊人的速度吸收银行资金并造成庞大的可疑资产的事实。习近平政府偏爱国有行业使这一问题有增无减。2017年,中国国有企业投资占全国总投资的比重达到37%,创六年高点。但国有工业企业的资产回报率仍然黯淡,到2017年年中为3.5%,低于基准贷款利率,也低于民营企业10%的资产回报率。

小型银行脆弱的融资状况和大量低效的国有资产都需要国内大量低成本存款来支撑,这意味着资本账户的真正开放和人民币自由浮动前景渺茫。中国目前的金融体系经受不起严重的资金外流。

中国改革家的言论也许令人振奋,但中国资本账户制度要想实现真正的改变,仍需要国内一些根深蒂固的问题首先得到解决。

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)
❌